Du privilège exorbitant à l'arnaque systémique : Comment Donald Trump veut monétiser la confiance mondiale dans le dollar US par Guy Kapayo
La stratégie à trois temps de Donald Trump repose sur une analyse de la puissance du dollar et de ses effets sur l'économie américaine. Examinons cela sous trois angles :
1. La surévaluation du dollar et son impact sur la compétitivité américaine
Le dollar est la monnaie de réserve mondiale et la principale devise pour le commerce international, notamment pour l’achat de matières premières (pétrole, or, métaux, etc.). Cette forte demande crée une surévaluation chronique du dollar. Une monnaie forte rend les exportations américaines plus chères et les importations moins coûteuses, ce qui désavantage les entreprises manufacturières américaines face à leurs concurrents étrangers.
2. Le financement de la dette américaine à taux zéro
Trump voudrait forcer les autres pays à acheter des obligations américaines à taux zéro, c'est-à-dire sans intérêt, afin de financer la dette des États-Unis à moindre coût. Normalement, les États-Unis émettent des obligations du Trésor qui attirent les investisseurs étrangers grâce à un rendement attractif. Si ces obligations étaient imposées à taux zéro, cela signifierait que les acheteurs prêteraient de l'argent aux États-Unis sans en tirer de bénéfice.
En théorie, cela permettrait aux États-Unis de financer leur dette à moindre coût et d’injecter davantage d'argent dans l'économie américaine (infrastructures, baisses d'impôts, subventions aux entreprises locales), ce qui améliorerait la compétitivité nationale.
3. Le chantage économique et la menace des taxes
Si d’autres pays refusaient d’acheter ces obligations à taux zéro, Trump pourrait utiliser la menace de sanctions économiques et de hausses des taxes à l'exportation vers les Etats-Unis.
Les privilèges exorbitants du dollar américain après 1945
Après la Seconde Guerre mondiale, le dollar américain a acquis un statut unique dans l'économie mondiale, ce que l'économiste français Jacques Rueff a appelé un "privilège exorbitant". Voici les principaux avantages que les États-Unis ont tirés de cette position dominante :
1. Le dollar comme monnaie de réserve mondiale
Avec les Accords de Bretton Woods (1944), le dollar est devenu la seule monnaie directement convertible en or (35 dollars l'once d'or), tandis que les autres devises étaient indexées sur le dollar.
Cette décision a fait du dollar la monnaie de référence pour les échanges internationaux et les réserves des banques centrales.
2. Le dollar, monnaie du commerce international
Le pétrole, les matières premières et de nombreux biens stratégiques se négocient en dollars.
Les pays doivent accumuler des dollars pour acheter ces ressources, créant ainsi une demande structurelle forte pour la monnaie américaine.
3. La "planche à billets" américaine financée par le reste du monde
Comme les États-Unis peuvent émettre des dollars sans risque d’effondrement immédiat, ils financent leur dette en imprimant plus de monnaie, ce que d'autres pays ne peuvent pas faire aussi librement.
En retour, les dollars imprimés sont utilisés par les autres nations pour acheter des obligations du Trésor américain, ce qui finance le déficit budgétaire des États-Unis à moindre coût.
4. L’endettement à moindre coût et l’effet "seigneuriage"
Les États-Unis peuvent s’endetter dans leur propre monnaie sans risque de change.
Comme une grande partie des dollars circule hors du pays, les Américains bénéficient d'un effet de "seigneuriage", c’est-à-dire qu'ils obtiennent des biens et services du monde entier en échange de simples billets de papier.
5. La domination du système financier mondial
Le système bancaire mondial dépend largement des transactions en dollars, contrôlées via des institutions comme la Réserve fédérale américaine et le réseau SWIFT.
Cela permet aux États-Unis de sanctionner économiquement n'importe quel pays en coupant son accès au dollar.
Évolution et contestation du privilège du dollar
En 1971, Richard Nixon a mis fin à la convertibilité du dollar en or (choc de Nixon), marquant la fin de Bretton Woods.
Malgré cela, le dollar est resté dominant, notamment grâce aux accords pétrodollars avec l’Arabie saoudite, obligeant les pays à acheter du pétrole en dollars.
Aujourd'hui, la Chine, la Russie et d'autres nations contestent ce privilège en développant des alternatives comme le yuan numérique, le commerce en monnaies locales et l’or.
Conclusion
Le privilège du dollar donne aux États-Unis une influence économique et géopolitique inégalée. Cependant, ce système est remis en question, et de nombreux pays cherchent des moyens de réduire leur dépendance au billet vert.
Dès lors, chercher à exiger du monde d’acheter des obligations américaines à taux zéros est simplement une escroquerie.
Guy Kapayo , Allemagne ce Jeudi 02.04.2025
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